广东恒翼能科技股份有限公司（以下简称恒翼能）正冲击创业板 IPO（初度公开募股）。《逐日经济新闻滚球(中国)官方网站》记者着重到，由于存在较高的存货跌价损失及条约践约资本减值损失，恒翼能在讲述期内（2022 年至 2025 年上半年）功绩存在较大波动。

恒翼能的条约践约资本减值损失与公司在 2024 年和 2025 年上半年外售收入占比的急剧飞腾相关。恒翼能在 2025 年上半年对 ACC 公司的销售收入占比达到了近粗犷。

值得一提的是，ACC 发展并不获胜，其在本年被曝出三座超等工场中的两座已被毁灭诞生。恒翼能则暗示，可预思至 2027 年间与 ACC 谐和将保合手踏实，且将产生踏实的神情收入。

财富减值损失"牵动"公司功绩发扬

恒翼能主要从事锂电板后处理系统中枢拓荒及全体科罚决策的研发、出产和销售，主要居品为锂电板后处理自动化出产整线，同期也单独销售单机拓荒。

讲述期内，恒翼能的贸易收入分辨为 9.23 亿元、11.05 亿元、12.41 亿元和 5.95 亿元，其扣非后归母净利润分辨为 9452.95 万元、1.08 亿元、7904.17 万元和 5729.62 万元。

记者着重到，恒翼能的财富减值损失对公司功绩影响较大，讲述期内分辨为 -3548.56 万元、-543.22 万元、-3249.01 万元和 -6590.72 万元。恒翼能在 2022 年和 2023 年的贸易利润分辨为 9664.02 万元和 1.24 亿元。也便是说，恒翼能在 2023 年计提的财富减值损失同比少了超 3000 万元，促使了公司 2023 年贸易利润的同比增长。

具体来看，恒翼能的财富减值损失主要来自于存货跌价损失及条约践约资本减值损失。

恒翼能的存货在讲述期内保合手高企，破除 2025 年上半年末高达 18.37 亿元，占到公司当期财富总数 39.75 亿元的 46.21%。

值得一提的是，讲述期各期末，恒翼能的存货跌价准备计提比例分辨为 5.92%、3.17%、6.16% 和 6.54%。公司暗示，2023 年末计提比例较低主要系往常损失订单减少所致。而同期，恒翼能同业业可比公司存货跌价准备计提比例的平均值分辨为 2.55%、5.05%、6.23% 和 6.10%。关于恒翼能在 2023 年末的存货跌价准备计提比例远低于其同业业可比公司平均水平的原因，恒翼能方面在回答《逐日经济新闻》记者采访时暗示，2023 年末公司在奉行损失神情较少，存货跌价计提比例低于同业业可比公司平均水平，但与杭可科技接近。

恒翼能的主贸易务资本中包含了厂外装置资本，主如果指居品出库后至验收前发生的装置调试东说念主员薪酬、运脚、劳务外包费、差旅费等，计入条约践约资本。讲述期内，恒翼能的条约践约资天职别为 5491.89 万元、5991.55 万元、1.11 亿元和 5281.49 万元。恒翼能暗示，公司 2024 年度条约践约资本占比大幅增多，主如果跟着外售收入占比增多，境外客户现场装置调试东说念主员薪酬及出差补贴、运脚等条约践约资本显赫高于境内所致。

恒翼能：可预思至 2027 年与 ACC 谐和踏实

讲述期内，滚球官网恒翼能的外售收入占比分辨为 0.17%、0.29%、29.23% 和 80.23%，而同期恒翼能同业业可比公司外售收入的平均值分辨为 2.96%、3.97%、7.82% 和 11.28%。跟着在 2024 年和 2025 年上半年的大幅栽种，恒翼能的外售收入占比远高于其同业业可比公司的平均水平。

2022 年至 2024 年各年度，恒翼能主要依赖于其第一大客户宁德时间，对宁德时间的销售收入占比分辨高达 70.69%、79.98% 和 40.67%，但跟着 ACC 在 2024 年须臾参加前五大客户之列，恒翼能迟缓变成了对 ACC 酿成依赖，其在 2024 年和 2025 年上半年对 ACC 的销售收入占比分辨达 28.56% 和 79.72%，其对宁德时间的销售收入占比在 2025 年上半年则下落至了 19.00%。

但也不错看出，ACC 和宁德时间两家客户在 2025 年上半年基本上"包圆"了恒翼能的扫数销售。

ACC 是指由 Stellantis 集团、说念达尔动力和梅赛德斯—奔突合股建立的电动汽车电板制造商 Automotive Cells Company SE 尽头下属子公司。恒翼能为 ACC 提供从厂房运筹帷幄、拓荒选型到装置调试、东说念主员培训的全历程工作，其工作对象包括 ACC 位于法国和德国等地的超等工场。

值得一提的是，建立于 2020 年的 ACC 发展并不获胜，其在本年 2 月份被曝出已负责笃定毁灭对原运筹帷幄于德国凯泽斯劳滕、意大利泰尔莫利两座超等工场的诞生，仅保留法国北部杜夫兰一座超等工场。

在此前回答交游所的审核问询函时，恒翼能也裸露，ACC 的弥远指标是到 2030 年将电板产能栽种至 120GWh，其中法国、德国、意大利分辨 40GWh。法国工场一期（BBD1）15GWh 已投产，二期（BBD2）13GWh 在建，三期在运筹帷幄中。德国、意大利工场现在暂停诞生，重心待法国工场完成达产。

关于与 ACC 谐和的踏实可合手续性，恒翼能暗示，讲述期内，公司对 ACC BBD1 和 BBD2 神情主要条约分辨于 2022 年度和 2023 年度签署，导致当期新增订单金额较大。破除 2025 年 6 月末，公司对 ACC 在手订单主要为 BBD2 神情。BBD2 神情共包含 4 条整线，其中 L1、L2 已参加装置调试阶段，展望 2026 年完成验收，L3、L4 已发货完成，展望 2027 年度完成验收。可预思在 2025 年下半年至 2027 年，公司与 ACC 谐和踏实，且将产生踏实的神情收入。

逐日经济新闻